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藁城国御温泉度假小镇内景

业内：资金投入能否会按预期收回?

旅游地产开发的一个主要特点是开发周期长，巨额资金投入，而这无形中会给开发企业带来巨大的资金压力，并且一些旅游项目由于客流量达不到从而造成资金回收期拉长。目前旅游地产的开发形式还是主要以商业地产和住宅地产相结合的方式，尤其是住宅地产还会受到政策的制约，其所面临的资金回收难题不容小觑。

以天山为例，近年来以天山为主投资的天山龙湖世界，占地266800平方米、建筑面积106720平方米。投资金额如此庞大的旅游地产，所面临资金收回的压力并不会小。从这一角度看，目前的游客量与天山所预期的游客量还有很大差距。如果游客量无法如万达所预期的那样，收回成本的时间周期必将拉长。这对天山为主的开发企业将是个不小的资金考验。

进一步延伸来看，目前大规模的旅游地产开发必然会推升所对应的旅游景区的旅游成本，一些游客基于成本因素考虑，将会降低前往这些景区的意愿。而旅游地产开发建成后，大量的酒店、商业中心和旅游项目最大的需求一方来自游客，充足的游客量是保证酒店和商业中心能否收回成本实现盈利的前提。就目前如此大规模和高规格的旅游地产开发项目来看，一些旅游地区能否保证充足的游客量还是未知数。一旦游客量达不到规模，酒店、商业中心等项目都将会面临盈利困难甚至经营步履维艰。

事实上，旅游地产开发，真正吸引开发商的是由土地增值带来的商业地产和住宅的高回报。目前，旅游综合体是开发商最乐意尝试的形式，包括度假酒店集群、综合休闲项目、休闲地产社区等。基本模式是以旅游的名义圈地、滚动式开发、以旅游促进住宅和商业地产升值。

当住宅项目的变现能力不如房企们预期的那样迅速时，无疑会抵消房企们的这种预期，加大房企的资金流周转压力，甚至可能会压垮一些房企。由此可见，房企投资旅游地产的资金不能如预期收回的可能性非常大，这将使房企们面临最大的风险。

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