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刚性需求市场，降价边界在哪里？取决于收入地方财政实体经济与金融杠杆几个因素的共同作用。

温家宝总理在记者招待会上提出房价收入比，这是对房地产回归消费品的明确提示。按照国际常规数据，世界银行和联合国人居中心分别得出的“合理的住房价格”支出，应该为每个家庭3—6年和4—6年的收入，中国远远超出这一数字，房价有大幅下降空间。

可以肯定的是，目前的收入数据并不准确。以北京市统计局数据显示，2011北京城镇居民人均可支配收入达到32903元。很难相信，北京城镇居民人均可支配收入仅3万余元，否则中国不可能成为奢侈品消费第一大国。以万科等房地产商的数据论，收紧房贷对市场影响有限，在高峰期使用贷款购房者只占少数。房价将让中国城市居民的真实收入水落石出，目前市场拥有的现金购买力可能超出我们的想像。

如果房地产价格下挫，出现地方财政破产危局，为了防止硬着陆，最好的办法莫过于加长刚性需求者的金融杠杆，如给予首次置业与改善型置业者以贷款优惠，房贷利率下降与降低首付比例，以增长金融杠杆。有人认为，给刚性需求者贷款风险太大，但从以往的经验看，鉴于东亚人士对于自有住房的看重，在东南亚金融危机日本泡沫崩溃后，没有出现类似于美国的大面积违约现象。尤其是中国香港，“负翁一族”继续缴款，信用令人感动。只要未来中国经济上升，收入相对于住房价格维持均衡水准，不必过于担忧刚性需求者的信用。

促进刚性需求，提升居民收入，增加可控的金融杠杆，房地产逐渐落地可期。

很多数据未必可靠，但市场会让真实的数据水落石出。比如房地产市场让居民的真实购买力贫富差距，奢侈品市场让中国的基尼系数等无可遮盖。

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